本月需求保持快速下滑的趋势-隆林新闻-佛山三水新闻
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库存现货-本月需求保持快速下滑的趋势-佛山三水新闻

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浙江卫视道歉

分析人士指出,前期支撐鋼材期貨價格上漲的庫存去化利好正在消褪,後市需求下滑速度將是市場關注的新焦點。

國投安信期貨研究員曹穎、何建輝指出,目前建材需求進入淡季,貿易商成交明顯下降,庫存降速放緩,基本迎來拐點。需求季節性下滑屬於正常現象,考慮到目前南北價差偏高,北材南下消化能力較強,而庫存已降至絕對低位,冬儲空間較大,淡季對市場衝擊相對有限。短期來看,鋼材、煤炭期貨下方支撐仍然存在。

11月份鋼材及焦炭期貨走出階段性反彈行情。文華財經數據顯示,螺紋鋼期貨、熱卷期貨、焦炭期貨主力合約11月分別累計上漲7.51%、6.12%、6.45%。進入12月,上述品種漲勢有放緩趨勢。

唐川林認為,近期從盤面走勢來看,市場的遠月預期是在改善的。結合宏觀方面的研究,預計2020年長材需求仍然有增長空間。另一方面,2020年工業材需求很難進一步惡化,對整個鋼鐵板塊的需求形成正向支撐。同時,需求不差、上游礦石壓制利潤的情況難重現,預計2020年鋼鐵行業的利潤中樞有可能高於2019年。在這樣的預期下,鋼鐵企業仍具備繼續估值修復的基礎。

不過庫存降速放緩也是顯而易見的事實。部分研究人士認為,由於季節性新利多因素出現,目前庫存降速放緩對價格帶來的壓力總體有限。

「今年11月一個比較突出的現象是暖冬,全國各地的氣溫相比往年都是明顯偏高的,這對11月份施工節奏的影響是正向的。但12月份暖冬效應逐漸消逝,12月氣溫很可能與往年平均水平持平,意味着在11月溫度較高的基礎上,12月降溫較快,之前快速趕工也可能提前透支了部分需求,12月鋼材需求有快速下滑的可能。」唐川林認為,供給端來看,產量上升仍然是受到壓制的,尤其是長流程鋼廠的廢鋼添加已接近上限。由於前期利潤較差,影響了電爐廠生產,預計本輪電爐產量或無法恢復到年中高點。相比于緩慢恢復的產量來說,需求下滑速度成了決定現貨下跌幅度的核心,如果12月需求保持快速下滑的趨勢,不排除現貨價格重新演繹2017年的冬季行情。

庫存去化速度放緩上周鋼材現貨沖高回落,相關數據顯示,螺紋鋼全國均價下跌15元/噸,熱卷全國均價上漲36元/噸。

招金期貨分析師陳美美表示,從長線來看,隨着地產形勢的下滑,鋼材需求亦將出現下滑,價格會呈現重心下移的走勢。不過中期來看,地產新開工和施工的韌性可能會導致明年上半年鋼材需求仍不錯,那麼對05合約不宜給太低的估值。短期來看,預計12月份現貨會補跌,鋼材基差收斂大概率通過現貨下跌的形式來實現。

從庫存變化情況來看,中信證券研究指出,按照老樣本的算法,上周鋼材庫存去化22.86萬噸,其中螺紋去化3.84萬噸,熱捲去化1.98萬噸;鋼廠庫存去化14.97萬噸,其中螺紋廠庫去化2.09萬噸。從速率來看,鋼材總社會庫存的去化速率略快于歷史平均水平。

需求左右後市結合當下市場供需形勢,中信證券研究員唐川林指出,四季度現貨價格高點已現,產量上升空間有限,需求下滑速度是目前鋼市核心關注點。若需求顯著下滑,則不排除鋼材價格出現大跌的情形。

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